ABSTRAK
Bisnis perkebunan merupakan usaha padat modal dan memerlukan
waktu yang sangat lama. Saat ini bisnis perkebunan kelapa sawit sedang berada
pada keadaan yang sangat baik. Hal ini dipengaruhi oleh permintaan CPO pada
negara negara yang sedang berkembang seperti China dan India serta perubahan
pola pikir masyarakat tentang energi alternatif seperti biofuel.
Untuk memenuhi permintaan pasar tehadap produk kelapa sawit yang
terus meningkat, Indoagri sebagai perusahaan agro‐industri akan melakukan
investasi dengan memperluas lahan dan meningkatkan produksi kelapa sawit
dalam waktu yang relatif singkat. Salah satu cara yang dilakukan adalah
mengakuisisi perusahaan perkebunan seperti Lonsum. Akuisisi mayoritas saham
Lonsum dilakukan Indoagri dengan cara memberikan penawaran harga
terhadap para pemegang saham Lonsum.
Tugas akhir ini fokus pada penilaian perusahaan Lonsum dari aspek
finansial sehingga didapat nilai wajar untuk pembelian saham secara langsung
maupun dengan cara penawaran tender. Metode yang digunakan dalam
perhitungan nilai perusahaan Lonsum adalah analisis Discounted Cash Flow
(analisis sensitivitas dan analisis skenario) , analisis perbandingan, serta analisis
perhitungan harga buku.
Dari hasil perhitungan didapat rentang harga sebesar Rp 6.878.722.702.669
sampai Rp 9.353.883.823.533 dengan harga saham per lembarnya antara Rp 5.041
sampai Rp 6.855. Harga yang diambil adalah RP 6.600 per lembar saham untuk
saham yang dimiliki pengendali perusahaan dan Rp 6.855 per lembar saham
untuk penawaran tender. Harga perusahaan yang disarankan adalah sebesar Rp.
9.129.329.751.015. Nilai tersebut harus dikurangi dengan biaya akuisisi sehingga
harga perusahaan yang akan diterima Lonsum sebesar Rp. 8.136.547.350.884.
Bisnis perkebunan merupakan usaha padat modal dan memerlukan
waktu yang sangat lama. Saat ini bisnis perkebunan kelapa sawit sedang berada
pada keadaan yang sangat baik. Hal ini dipengaruhi oleh permintaan CPO pada
negara negara yang sedang berkembang seperti China dan India serta perubahan
pola pikir masyarakat tentang energi alternatif seperti biofuel.
Untuk memenuhi permintaan pasar tehadap produk kelapa sawit yang
terus meningkat, Indoagri sebagai perusahaan agro‐industri akan melakukan
investasi dengan memperluas lahan dan meningkatkan produksi kelapa sawit
dalam waktu yang relatif singkat. Salah satu cara yang dilakukan adalah
mengakuisisi perusahaan perkebunan seperti Lonsum. Akuisisi mayoritas saham
Lonsum dilakukan Indoagri dengan cara memberikan penawaran harga
terhadap para pemegang saham Lonsum.
Tugas akhir ini fokus pada penilaian perusahaan Lonsum dari aspek
finansial sehingga didapat nilai wajar untuk pembelian saham secara langsung
maupun dengan cara penawaran tender. Metode yang digunakan dalam
perhitungan nilai perusahaan Lonsum adalah analisis Discounted Cash Flow
(analisis sensitivitas dan analisis skenario) , analisis perbandingan, serta analisis
perhitungan harga buku.
Dari hasil perhitungan didapat rentang harga sebesar Rp 6.878.722.702.669
sampai Rp 9.353.883.823.533 dengan harga saham per lembarnya antara Rp 5.041
sampai Rp 6.855. Harga yang diambil adalah RP 6.600 per lembar saham untuk
saham yang dimiliki pengendali perusahaan dan Rp 6.855 per lembar saham
untuk penawaran tender. Harga perusahaan yang disarankan adalah sebesar Rp.
9.129.329.751.015. Nilai tersebut harus dikurangi dengan biaya akuisisi sehingga
harga perusahaan yang akan diterima Lonsum sebesar Rp. 8.136.547.350.884.
